ROEとか計算するなら何のために計算するかちゃんと考えた方がいいよね。
多分そっちの方が頭に入るし。僕が思うにCFOの議論するなら
大事なのはROAと、B/Sの右側全体の科目の分布(これで意味
わかります？)だって気がする。
適当だけど。申し訳ない。
淡交社のときは僕も呼んでもらえませんか？面白そう。

ちょっとコメントしておきます。

製薬業界の場合、パイプライン評価に際して、リスク調整後DCF法を使っています。

理由はとしては、
・開発がフェーズⅠ、Ⅱ、Ⅲの３つのフェーズに分けられており、それぞれのフェーズの通過率についての統計がある。
・ターゲットの市場規模についての統計がある。
・投資額が大きい。
なんかを挙げることができるかと思います（MECEじゃないけど）。

VCでも、最近、創薬ベンチャーの投資判断の際にはリスク調整後DCFを使おうって流れが出てきています。

＞ふるしょう君
投資先企業を探していたら、DIが既に出資していました。
優良ベンチャーはバッティングが多いです。

>淡交社
心茶会の人に聞いてみたら、数人興味がある人がいそうです。
日程いつ頃にしましょうか？
夏だと人が集まらないし、今は試験中だし、10月初旬かな？

>ＣＦＯを設けるかの判断としては二つの視点が考えられるという話でした。
>どこから借りてどこに投資するかトップから判断するというのが一つ。
>そしてもう一つは企業価値向上を究極の目標にするという理念を採用することです。
僕は先週のミーティングに参加できていないので、状況が把握できていませんが、
その二つを持っている企業ならCFOを入れるべきだという議論だったのでしょうか？
それならば、森山さんの論文で一応は完結しているのだと思います。

論文を精緻に見直す必要ならありますが、もう一度最初から"必要性"の議論を始めたのでは、
一向にプロジェクトが進まない気がします。
とりあえず、ガッとやっつけて、ドバーッて行ってみてはどうでしょうか？
まあ、この話は今度ミーティングでします。
全員が同じフィールドに立っていないことが最近の混乱の原因って前指摘された通りですね。
まずは意思統一が先と･･･。
僕の中では、今年のプロジェクトは研究じゃないんですよね･･･。

>古庄さん
ROAでもいいですね。ROEだと株主よりで。
B/Sの右側ってのはどういうことですか
？負債と資本より詳細にですか。

あまりROEとかROAの意味がわからない人はこちら。
http://www.ccsjp.com/index.html

結局上で言いたかったのは、
製薬業界ではCFOが不可欠ってこと。

CFO＝ファイナンスの責任者＝資金の調達と配分の責任者

資金の調達が最適化されているか？→B/Sの右側にあらわれる(直接金融だろうが
間接金融だろうが社債であろうが優先株であろうが、大切なのはその組合せ)

資金配分の最適化が行われているか？→いちおうROAでわかるかな？ROEはあまり意味無いの
わかりますよね？業界を絞って売上高で比較する方がいいかも。

経営者が何を目標にして経営しているかは会社ごとにばらばらだから、そこに何らかの仮定を
おくのは危険だと思う。でも、何らかの目標を設定したとき、利用できる有効なツールとしての
CFOのあり方は提案可能でしょう。

ですからCFOの議論をするに当たって重要な軸は三つ。
資金調達の効率化
資金配分の効率化
☆権限集中の是非
だと思います。三つ目はこの前先生がチラッとお話されてましたが、
大事な割にないがしろにされている気がします。

最適化してるのって、外部で見てわかりますかね？
それが、この前の、池室君の借入れと資本の話ですが。

古庄さんが話されてることも、基本的には森山さんの論文に含まれてますね。
権限集中の是非ですが、外部的に判断することは困難ですよね。
どういうものを見たら評価できるでしょうか？日経ビジネスになんか載らない会社を。

そうだねえ。資金調達の最適化に気を使っているかどうか位は
わかるんじゃないかなあ。ちゃんと財務諸表と事業ポートフォリオ比較検討すれば
わからなくも無いことだし。めんどくさいけど。
しかし日経ビジネスとかの記事を鵜呑みにするのはアカデミックサイドの人間として
どうかと思うし。

余談だけど古荘です。もっと正確にいうと古莊。よろしく～ぅ！

あ、やっばい！最近ずっと、古庄って書きつづけてたような気がします。
本当にすいません・・・。古莊でIMEの辞書に登録しておきます。

財務諸表と事業ポートフォリオの比較検討･･･やってないなぁ。

http://shikaku.nikkei.co.jp/course/fi_025_001.html
怪しい資格の案内が、某氏のところに届いたんだけどこれってどうなの？
封筒とか写真アップしたいのにやりかたがわからない……

写真アップは記事投稿する画面のアップロードから出来ますね～
だけど、記事用のURLが出てしまうので、そのURLからリンクだけを
（http://suematsulab.net/archives/filename　のところ。）
コピーしてここに貼れば見れるかなと思われます。めんどくさいけど。

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